1月4日股市前瞻

庄子《逍遥游》开头说：北海有条鱼，名字叫作“鲲”。鲲非常巨大，大到不知道有几千里。鲲化为鸟，名字叫作“鹏”。鹏的背，不知有几千里长。鹏奋起高飞时，它的翅膀就像垂挂在天空的云彩。当沧海发生巨变时，大鹏就会起身迁徙去南海。

大鹏迁徙时的场景也很磅礴壮观，翅膀拍打水面能激起三千里的浪涛，借着涡旋出来的旋风直上九万里的高空，然后才在六月南飞。

不过，蝉和斑鸠却对此相当不以为然，他们鄙视道：“像我们奋力而飞，上冲到树枝也就够了。有时还不用飞那么高，直接落在地上也没事。哪里用得着费那么大劲，先冲上九万里然后再往南飞呢？”

对此，庄子评论道：人如果只是去近郊出游，只需要准备当天吃的三餐饭。如果去百里之外出游，就要准备好几天的干粮。如果到千里之外出游，那就得准备好几个月的干粮。这就是境界大小的不同啊！那两只小虫子懂得什么？

如果水积得不够深， 它不会有足够的浮力来承载大船。譬如，在堂前低洼处倒一杯水，一根小草可以像船一般漂起来，但如果放进去的是杯子，那就会下沉而被泥巴粘住，这是因为水浅而船大的缘故。空气的浮力亦是如此，如果风积得不够深厚，那它就不会有足够的浮力来承载巨大的翅膀。所以，大鹏必须扶摇直上九万里的高空，以使得它身下能够积聚足够多的风。凭借巨大的风力，大鹏就可以背负青天而毫无阻挡，这个时候它才会开始向南飞。

所以，人生若是愿意像蝉和斑鸠那样只是小打小闹，那确实不用那么费劲，自己想干什么就干什么，想怎么干就怎么干。若想像大鹏一样前程万里，除了密切关注时机外，还得努力为自己培风。毕竟“水之积也不厚，则其负大舟也无力。风之积也不厚，则其负大翼也无力。”

当然，今天不是讲人生哲学，我们绕了这么一大圈，目的还是为了谈股市。

上证指数在3400至3680这两百多点的空间徘徊了两个月，确实就像蝉与斑鸠似得一会飞上树枝，一会掉在地上。可是我们要期待指数能够如大鹏一样狂涨，就必须要有风。此前指数几次刚创出反弹新高后又再次回落，皆是缺乏成交量配合的缘故。那么，成交量去哪了呢？除了所谓年关结账，还有别的什么因素吗？

姚尧曾有个判断，从长线来看本轮牛市的逻辑仍未发生根本变化，牛市进程也远未结束。在缺乏大量新资金入市的背景下，决定市场涨跌的最主要因素是企业储蓄。

什么意思？

众所周知，现在实体经济状况并不好，用比较学术化的词语形容就是“弱复苏”。从需求的角度上说，现在是产能过剩，企业生产出来的东西不好卖。从供给的角度上说，大宗商品长期趋势是在下跌的，这样企业就不愿意备太多库存，够当下使用的就好。这样一来，就导致企业手里握有很多现金，而这笔资金多半不会存银行，不会去泛亚，不会去P2P，而是会来到股市。

如果你认同以上分析，那么我们就可以得出这样两个结论：

一、不要因为所谓经济基本面差，就认定股市必定没行情。两者不但不矛盾，甚至在相当长的时间内将互为因果。

二、股市和商品的价格应该是负相关的。

也就是说，当经济萧条、需求萎靡时，商品价格下跌，企业没有动力补库存，钱都到了股市里，带动股市上涨。但需求不可能无限制萎缩，企业库存也终究会用完，此时企业就需要拿钱去补库存，带动商品价格上涨。商品价格的上涨，又会进一步增加企业补库存的动力。这补库存的钱从哪里来？还得是从卖股票而来，因此股市就会因为企业资金撤出而下跌。如此循环往复。

下面这张是8月11日人民币暴贬之后上证指数和沪铜1602合约的叠加图（彩色为上证指数）

通过上图我们可以明显发现，上证指数与沪铜明显呈负相关走势。沪铜在做头时，沪指在筑底。沪铜大跌时，沪指在上涨。

11月23日，沪铜1602跌至最低点后开始出现小幅反弹直至12月31日，反弹幅度约为10.3%，而在此期间，上证指数始终处在缩量横盘的状态。

在过去一年，姚尧反复论证过上证指数和美元指数的正相关，今天就不再赘述理由了，直接说结果。

请看下面这张自8月11日人民币暴贬以来上证指数与美元指数的叠加图（彩色为上证指数）

我们可以清楚看到：美元指数大跌时，上证指数也大跌。美元指数筑底时，上证指数也筑底。美元指数上涨时，上证指数也在涨。美元指数横盘时，上证指数也在横盘。几乎配合的是天衣无缝！

许多人既对中国经济没信心，也对中国股市没信心。放眼望去，全部都是黑暗，期间还夹杂着若干自虐式幻想出来的、由美国主导、以颠覆中国为目的的阴谋论，这些我们都懒得逐一批驳了。现在只想说，你对中国没信心，对美国总有信心了吧？你不是说全球资金都要回流美国吗？那看了上面的叠加图，你相信上证指数会和美元指数亦步亦趋吗？如果你相信，我们再把美元指数单独拿出来看：

从上图中我们可以清晰看到，美元指数所有均线已经形成多头排列，那么你相信它会上涨创新高吗？人家可是美国哎！那可是所有阴谋论中永远的赢家哎！你对中国没信心就算了，怎么能对美国也没信心呢？

具体到明天操作，由于节前各大指数几乎都是以最低价收盘，所以明天开盘后可能还会惯性下跌。但在中长期角度而言，姚尧认为现阶段还是应该持股为主，不但下跌空间已经不大，甚至时间也不需要太长。

此外，在美元指数那张图上姚尧特别标出了60日均线，你会发现美元指数几次都是打在60日均线止跌回升的。而上证指数呢，此前也同样是在60日均线止跌回升。再去看大宗商品期货，会发现绝大多数商品基本上也就是反弹到60日均线附近，你以为这些都只是巧合吗？