3月1日股市前瞻

    今日股市再度出现暴跌，上证指数最低跌至2638.96点，距离前期2638.30点的最低位只有半点之遥。白天有朋友问我：“是不是跌破2638点就应该割肉清仓？”我当时反问他：“如果你在2638点清仓，你觉得你会在什么位置买回来？”

    今晚央行宣布降准，我所看到的评论绝大多数都认为这条消息无法改变趋势，明天市场将高开低走，2638点肯定会被再次跌破。坦白讲，我也觉得这种可能性很大。可是，如果市场最终就是不破2638点呢？更关键的，还是那个问题：就算市场最终跌破2638点，你觉得你会在什么位置买回来？

    今天收市后看不少人在谈论沪港通资金净流入20亿，加上晚上央行宣布降准，于是大家就在说果然外资消息灵通，特么又被老外抄底了。其实，春节之后沪港通基本上都是净流入的，且在昨天和今天流入幅度显著放大，如下图所示：

    当然，绝大多数投资者是不关心数据的，他们对于未来的判断纯粹只是根据自己的情感冲动，所以也不会有多少人关注沪港通的资金流向。我现在的问题是，假设投资者昨晚看到数据，得知外资春节后就一直有资金净流入A股，而且昨天流入的速度明显加快，你今天会怎么办？你会开盘就买股票吗？你会因此而越跌越买吗？还是你会笑外资原来也很傻逼，想抄底A股结果被套住了？今天外资流入20亿元又被套，你可能依然在笑话外资是个傻逼吧？直到晚上央行出消息降准，许多人才骂管理层毫无秘密可言，外资每每能够提前得知消息。说难听点，这就是人类的某种劣根性，总把自己的失败归咎于别人使用不正当手段。

    明天的股市会怎么走，我真的吃不准，好像几种情况都有可能。但我仍然相信现在是底部，长期仍然会向好。现在的局势与2008年底上证指数1664点的时候非常相似（虽然并不完全一样），同样都是指数在经历过一波大牛市后出现持续暴跌，政策面上同样都是要更积极的财政政策和更宽松的货币政策，只是那一次比较理直气壮，这一次显得欲说还休罢了。另外，从历史规律而言，股市在经历一波大牛市后成交量会逐渐放大，在进入熊市后成交量逐渐萎缩，但在接下来的反弹中成交量又会回到一次大牛市时的水平。譬如在2005-2007年那波大牛市中，天量发生在2007年5月30日的2713亿元，之后指数虽然上涨，成交量却是下跌的。从经历了6124到1664点的暴跌之后，上证指数又在2009年8月反弹到了3478点。指数虽然远未能创出新高，但成交量却创出了新高，达到2969亿元。在本轮牛市中，成交量的顶峰是去年6月8日的13099亿元，之后成交量就每况愈下，最低时只有1300亿元，现在也就是在2000亿元左右徘徊。从我个人的判断而言，依然相信上证指数两年内肯定会突破5178点。就算这点我看走眼了，最后指数未能创出新高，我也可以肯定成交量不会凭空消失，还会逐渐增加以至于超过13099亿元。从这个角度来说，现在绝对就是底部，未来肯定会有强劲的反弹，至少我们可以等待一个相当于2009年3478点的位置。

    自去年股灾以来，央行出台了多次降息降准，结果指数还是不断创出新低，以至于大家对央妈越来越没有信心了。可是，这些释放出来的资金难道真的是完全无效吗？其实不是的，它只是暂时还没有引发质变而已。真等到发生质变的那天，许多人连背影都看不见了。就像那个老掉牙的故事，一个饥饿的人吃到第五块饼时觉得饱，难道他前面四块饼都是白吃的吗？又有谁能事先准确预测到此人吃到第几块饼会饱呢？我们现在所能知道的，大概就是看见这家伙已经吃了不少，应该快撑死他了。