9月1日股市前瞻

    今日上证指数上涨10.81点，收盘报3085.49点，成交量为1690亿元，如下图所示：

    上证指数仍旧是沿着二十日均线缓步移动，是以在操作策略上，我们依然维持近期反复强调的逢低买入和坚定持有不变。

    在昨天和前天的文章中，姚尧讨论的都是MACD顶背离的问题。在昨天晚上的留言中，有读者说，“那MACD岂不是被你批得一文不值？以后就不能用了？”像这种就属于比较差劲的读者了，我说了MACD一文不值吗？我在前天晚上介绍MACD时就引用了一个顶背离成功的案例，怎么会是一文不值呢？又有读者说：“是不是MACD顶背离的应用方法不对，还是现阶段应用的时机不对？”像这样的读者就属于孺子可教的范围了，他至少认真阅读了作者文中的意思。要求每个人都做到举一反三这似乎有点困难，但作为读者还是应该先认真阅读清楚作者的文字，然后再提问或者评论，这是最起码的尊重。不过最让我受不了的，是有些读者不知道从哪里学来一些似是而非的花拳绣腿，还偏偏喜欢对姚尧的文章指手画脚。我真是想不通你们的自信是从哪里来的，你觉得你从书本或老师那学来的东西比姚尧的文章更高明，所以你已经有资格来指点我了吗？我想，你既然每天来读我的文章，最好就把态度放谦虚点。或者你真的是自我感觉特别良好的话，那就拜托你有点骨气，从此不要再来看姚尧的文章了吧。像姚尧每天都自我感觉良好，我就从来不看别人写的股评。许多人学了所谓的“一招鲜”，就自以为掌握了赚钱的圣杯，这就叫无知者无畏。姚尧但凡要运用一项技术，必定会追溯到发明者的思想源头，然后再从思想出发以谈其应用。荀子在《劝学》一文中说：“故不登高山，不知天之高也；不临深溪，不知地之厚也；不闻先王之遗言，不知学问之大也。”今天我就把MACD掰开揉碎，让大家见识下为什么不能现阶段用MACD的顶背离，以及什么时候才能用顶背离。

    MACD全称是Moving Average Convergence Divergence，翻译成中文是“指数平滑异同移动平均线”，其实这个翻译挺烂的，烂到很多经常运用MACD的人都不知道这是什么意思。除了Moving Average是“移动平均线”这个比较好理解外，许多人根本不理解什么叫做“指数平滑异同”。

    在纷繁复杂的技术指标中，大体可以分成两类，一类是趋势指标，如移动平均线；一类是振荡指标，如KDJ。一般来说，能用趋势指标定中长线战略，又能用振荡指标制定短期的交易策略，就算得上比较成熟的技术分析师了。那么MACD呢？它是趋势指标，还是振荡指标？答案是它两者兼具，MA表示它具有趋势指标的功能，CD表示它具有振荡指标的功能。所以，MACD是个非常有用的经典指标，许多交易软件都默认它是首选指标，放在K线图的下方，被称为是“指标之王”。

    

    下面这张图是MACD指标的公式编辑页面：

    今天我们着重要讲的是第一行：

    DIF:EMA(CLOSE,SHORT)-EMA(CLOSE,LONG);

    我们看到这里有个指标叫EMA，它的全称是Exponential Moving Average。我们平常用的移动平均线是MA，这个多出来的Exponential，就是“指数平滑”的意思。在MA的计算方法中，我们是把周期内各天收盘价做算术平均。可在有些技术分析师眼中，这是不够完善的。因为距离现在时间越近，其股价的影响也就越大。对于年线来说，今天的收盘价和一年前今天的收盘价对于明天股价走势的影响肯定是不一样的。为此，有技术分析师发明了EMA指标，具体公式我就不在这里列出了，有兴趣的读者可以自己去网上查阅，其核心思想就是让每天的收盘价乘以相对应的权重系数，而距离现在时间越近的收盘价，其对应的权重也越大。

   EMA(CLOSE,SHORT)代表的是短周期的EMA，EMA(CLOSE,LONG)代表的是长周期的EMA，默认的参数是SHORT取12，LONG取26。之所以这样，是因为以前每个星期有6个交易日，两个星期就是12个交易日，每个月有26个交易日。所以如果真要按照现在交易规则，参数应该是要改成SHORT取10，LONG取22的。但沿用以前的参数似乎亦不妨碍对行情的判断，所以很多技术分析师也就不改了。

    MACD指标，其实就是在12日和26日这两根指数平滑移动平均线上做文章，DIF=EMA(CLOSE,SHORT)-EMA(CLOSE,LONG);表示的就是12日EMA与26日EMA的差值，在图形上体现出来就是这两条均线的开口。许多学过MACD指标的人都知道0轴的重要性，却不知道其中的原理。现在你应该可以明白了：DIF站上0轴表示12日EMA金叉26日EMA，DIF跌破0轴则表示12日EMA死叉26日EMA。那么请读者想想，顶背离意味着什么？是不是就意味着，随着指数或者股价的上涨，12EMA和26EMA的开口在缩小？请看下图：

    这张就是我们前两天反复讨论的2014年上证指数日线图，上半部分红色线为12日EMA，蓝色线为26日EMA；下半部分为MACD的DIF值。可以看到，每当12日EMA向上穿越26日EMA时，DIF就上穿0轴，每当12日EMA向下穿越26日EMA时，DIF就下穿0轴，而所谓的顶背离就是随着指数上涨，两条均线之间的距离未能创出新高。那么，为什么股价上涨过程中，均线之间的距离应该被拉开，不拉开就有问题呢？

    我在《8月23日股市前瞻》中曾经为大家阐述过用均线来分析趋势的原理，在牛市行情中，均线呈现多头排列，也就是持有股票时间越长的投资者赚越多，这种赚钱效应会诱使越来越多的资金涌入股市，从而进一步推高股价。由于均线是股价对时间周期的平均，故而只要股价处在气势如虹的升势当中，那肯定是越短期的均线涨得越猛。短期均线涨得多，长期均线涨得少，那自然就会导致短期均线和长期均线之间的距离越拉越大。可现在股价虽然还在上涨，但是短期均线和长期均线之间的距离却逐渐缩小，这就表明上涨趋势正在逐渐趋缓。这个，就是MACD顶背离提示股价可能下跌的本质。

    下面这张是上证指数自2000点涨至5178点的日线图：

    可以看到，在牛市的初期和中期，MACD指标都发出过顶背离信号，但股价却只是稍作停留就不断创出新高了。只有在牛市末期，MACD顶背离之后才出现了大跌。这其中的本质，还是要通过均线来理解。当市场处在牛市初期时，指数的各条均线本来就是反复纠结上行的，此时出现顶背离（即指数上涨而均线距离靠近）是再正常不过了。当市场处在牛市中期时，前期赚多了的投资者有兑现利润的需要，而场外资金却跃跃欲试涌入市场，这就使得市场筹码在某一平台位置重新集中，均线之间的距离也逐渐靠近，从而出现了顶背离。但整理一段时间后，指数又会沿着原有的趋势继续上行。只有到了牛市末期，市场该进来的钱都已经进来了，所以向上攻击的力道已经衰竭，这时候均线距离靠近才是市场发生逆转的前兆。

    今天，应该算是把MACD顶背离说清楚了吧，读者也应该彻底明白我为什么叫你们现阶段不要理会MACD顶背离了，因为现阶段是牛市的初期，背离是再正常不过的，我们更应该关注的是趋势。