9月29日股市前瞻

    今日上证指数下跌10.31点，收盘报2987.86点，成交量为1164亿元。如下图所示：

    今天行情最值得称道的是地量。我们以前多次讲过，地量表示既没有人买，也没有人卖，多空双方都已经无力再战，就等着外力出现来打破平衡。那么，这个外力是会让行情向上变还是向下变呢？我认为，向上变的概率远大于向下，其理由有三：

    首先，我们反复强调现在处于长期底部阶段，在七月底的时候也曾推断过国庆节后理应会有一波行情，那既然现在已经走到变盘的关口，我们当然是认为向上突破的概率远高于向下。

    其次，从历史规律来看，底部整理到缩量后向上的概率都比较大，譬如去年国庆节前也是持续缩量的，在9月30日缩到1566亿元的地量，结果国庆节后直接跳空高开。今年的5月30日，上证指数成交量萎缩至1156亿元，这也是今年以来的最小成交量（除熔断外），结果5月31日就出现了放量长阳。今天局面与当时类似，我们相信向上突破的概率较大。

    再次，现在该反应的坏消息都反应差不多了，而许多该反应的好消息还没有体现，如深港通、MSCI等。不仅如此，与国内绝大多数经济学家认为中国经济非常糟糕不同，我觉得中国经济极有可能已经见底了，而且一个多月前我就有这种判断。

    三年前，我在饭桌上遇到一位将美国加州的高档红酒进口到中国做直销的台湾商人。我就问他，中央现在打贪反腐的力道这么强，你的生意影响很大吧？要不要考虑转行，或者改作中低端？这位老兄告诉我，眼下的困难只是暂时的，用不了多久我的生意就能好起来。以下就是他跟我阐述的理由：

    “中国的官场文化，决定了每个官员必须与上级、与同事都要保持很好的人际关系，这样才有可能升迁。中国的商场文化，决定了商人必须极力巴结官员，否则将寸步难行，因为任何一个政府部门都可以随便找个小事就让商人的生意蒙受巨大损失。因此，中国的官员和商人都需要花费大量的精力在交流感情上，而交流感情的主要方式就是吃喝，这一点在三十年之内都不可能改变。因为千百年来，中国的老百姓长期处在温饱线上苦苦挣扎，当改革开放让老百姓突然富裕起来后，人的消费也要随之发生变化，而变化是有一个从低级到高级的过程的。低级阶段就是吃、喝、嫖、赌、抽，中级阶段是穿、用、住、行、游，高级阶段则包括读书、运动、收藏、艺术等。目前，中国绝大多数官员和企业家都还是还停留在低级和中级的阶段，能够达到高级阶段的可谓凤毛麟角。也许三十年之后，中国的官场和商场文化会好些，但至少这一代的官员和商人还是以吃喝嫖赌抽作为主要的社交和娱乐手段，而他们是不可能喝低端红酒的，高档酒对他们来说属于刚需。

    虽然这位老兄把社会主义新中国与存在阶级剥削的腐朽国家相提并论让我心里感觉有些不爽，但不得不承认他的眼光还是很犀利独到的。这也给了我一点启示，那就是要判断中国经济是否好转，不能只看统计局公布的经济数字，而应该关注吃喝嫖赌抽的各项数据是否转暖。因为一旦经济转暖，吃喝嫖赌抽等各项社交活动就会相当频繁。

    下面这张是贵州茅台的周线图：

    可以看到，贵州茅台的股价已经大幅超越去年上证指数5178点的价格，而不断刷新高点。而从基本面数据来看，贵州茅台已经多次提升酒价，但公司预收账款的增长却非常漂亮。换句话说，虽然茅台虽然在涨价，可是消费者却还在拼命抢购，这唯一的解释就是需求确实是在增加。（并无推荐买贵州茅台股票的意思）

    以上说的是酒，我们下面来说赌，以下是几张在香港上市的博彩股的日线图：

    我们不难发现，这几只澳门博彩股在经历过大熊市的暴跌后已经基本筑底完毕。我在《9月13日股市前瞻》中曾经详细为大家解释了当250日均线拐头向上后会有一波大行情，现在的博彩股基本都符合这种情况，所以我自己在港股里面仓位最重的就是博彩股。另外，大家可以发现，这些博彩股的最低位要么是今年一月底，要么是今年五月，可是澳门政府在今年九月初才发布公告，说八月份的博彩业营收首次同比正增长，而专家们则纷纷解读这还不足以表明澳门博彩业已经见底了，还得再观察几个月、甚至几个季度。所以，大家现在知道为什么说“股市是经济的晴雨表”了吧？顺序永远是股市率先见底，接着统计部门公布的经济数据见底，接着专家确认见底，然后散户开始追涨。

    上个星期，二号首长访问加拿大，我也就跟着调研了一下加拿大总理贾斯廷·特鲁多的资料，发现他居然是位水平颇高的拳击爱好者，而他有句话非常漂亮，我引用过来作为本文的结尾。他说：“拳击的本质并不是痛打对手，而是在别人攻击你时，将自己的计划坚持下去。”同样地，我们在股市里做投资，并不因一日的涨跌就趾高气昂或灰头土脸，而要在行情出现意外时也能认清方向，坚持到牛市来临时赚到你理应赚到的钱。