10月11日股市前瞻

   今日上证指数收盘上涨43.44点，收盘报3048.14点，成交量为1755亿元，如下图所示：

   在昨晚的文章中，姚尧写道：“在内地国庆放假期间，香港恒生指数是上涨的，而且这个上涨已经收复了9月22日以来的跌幅，也封闭了9月12日的跳空缺口。换句话说，比照港股国庆节前后的走势，现在上证指数应该站上3050点才算合理。”今天上证指数的走势，完全印证了我们的预测。

   今天早上高开之后一度出现回落，不知读者内心是否感到过恐慌。我相信，肯定有不少人是在这个时候仓皇卖股的，因为有好几位读者在昨晚的留言中都提到今天会高开低走，所以今早开盘的前十五分钟，他们心里大约是暗自得意的。可是如果你真读懂了姚尧昨天的文章，就不会对早盘的冲高回落感到害怕了。我们非常详尽地分析了自去年国庆以来，每次大盘成交量萎缩到极致后都是放量上涨的阳线，而今早从一开盘就是明显的放量。如下图所示：

   可以看到，从第一个五分钟开始，上证指数就是明显放量的。节前成交量极度萎靡，节后成交量明显放大，这只有一个解释，那就是低仓位过节的投资者又纷纷进场抢货了。所以刚开盘时的那个回落，不但没必要让你感到恐慌，反而是你进场买股票的好机会。可惜的是，当市场走到今天这步，看多股市的人早已是重仓，而对于那些看空股市的人，无论市场给他多少次上车机会，他永远都只有怀疑和冷笑。

   今天看到不少砖家在说，“未来的行情是否能涨就看有没有量。如果成交量能够持续放大，那指数就能继续上涨。如果成交量不能持续放大，那指数就没戏了。”这话听起来貌似颇有道理，但在姚尧看来，仅靠这套话术可以让你成为砖家，在电视上舌灿莲花，却不足以让你成为好的投资者。因为这话说的完全正确，可惜就是赚不到钱。请看下面这张去年国庆节前后的上证指数日线图：

   与今年的走势完全一样，去年9月30日的上证指数也是成交量萎缩到极致，而在节后第一天放量上涨。然而，这个放量只是相对于9月30日而言，较更早几天的成交量也只是差不多，所以砖家们都认为判断行情能否进一步上行的关键在于持续放量。节后第三天，上证指数成交量再次放大，这才让不少砖家逐渐放心大胆唱多，可这天的收盘价已经是3287点，较节前3066点的收盘价已经涨出了200多点！更严重的，之后几天又出现了更大的成交量，按照砖家们的逻辑，这是个极好的现象，应该勇敢追进，结果你一追进去就被套在相对高位了。这时候，砖家们会告诉你，“指数之所以涨不动，是因为成交量无法再持续放大了。如果能持续放量，指数肯定还是涨啊！”你想想觉得也有道理，可那已经追高的股票怎么办呢？砖家们又会告诉你，“该止损就得止损啊，这是纪律！”你想想觉得又很有道理，投资确实是需要遵守纪律。于是乎，你就这样在砖家们的精心指导下又完成了一轮追涨杀跌的循环！读者是否认真考虑过，为什么砖家说的总是很有道理，可你按照他的道理做却总是亏钱？砖家们只需要一套能够自圆其说的话术就可以四处招摇撞骗了，但我们所有的技术和经验都得靠自己的真金白银在市场里反复摸索和验证。

   “成交量持续放大推动指数上涨”，这句话本身没有错，但如果不考虑具体时空背景，那就是句没意义的废话。因为当你看到成交量放大而追高买进，却又无法预知未来成交量是否能够更大时，投资就变成了掷骰子。就看明天或者后天是否还能有更大的成交量，如果有，那或许还能赚钱，如果没有，那就被套在高位。按照这样的思路和心理做投资，长期来看怎么可能不亏钱？

   许多技术分析师喜欢说“量在价先”，“有量就有价，无量就无价”，这其实是不准确地。量和价之间互相影响，很难说是哪个决定哪个。诚然，当资金踊跃买入时会推动指数上升，造成“量推动价”的态势。可是价难道就不能带动量么？当市场气氛极度低迷时，许多投资者都是轻仓观望的态度，此时一旦股价连续上升，就会立刻激发观望资金的买入热情，这不就成了“价在量先”么？待到指数反弹到前期套牢盘附近，倘若做多资金感到力不从心，而解套盘又蜂拥而出，这就会出现成交量放大而指数未能上涨的局面。在上面这张去年的上证指数日线图中，我在左边画了个矩形的阴影。当指数远离阴影时，成交量稍有放大指数就很容易上涨，可当反弹至阴影处时，成交量虽有放大，涨幅却非常有限，这就是因为做多资金遇到套牢盘抛压了。最后成交量放大到极致，指数却不涨反跌，原因就在于多头资金用尽所有力量承接套牢盘，此后再也无力上攻了。

   我们再来看现在的上证指数日线图：

   可以看到，上证指数已经收复了9月23日以来的下跌，可再要往上就得面临从八月中旬到九月中旬的套牢盘抛压。想要短期内持续放量突破这个套牢密集区，虽不能说一定不可能，但概率上终究不大。虽然我们过去反复强调这里是底部区域，但市场显然并不这么认为，往下喊点位的人还大有人在。所以如果我是主力控盘的话，明天还是以冲高回落为主。这一方面在技术上可以让均线系统再次纠结，另一方面在心理上可以让前期看空的投资者继续相信这只是个小反弹，且反弹已经结束。

   因此，在投资者策略上，姚尧以为长线投资者仍然可以继续持有不动，短线投资者可以在明日冲高时降低部分仓位，以待回落后逐步接回。自九月中旬大盘下跌以来，姚尧在文章中向读者报告过自己将仓位逐渐加到九成多。由于今天的大涨，上证指数已经收复了9月23日的高点，创业板指更是已经完全弥补了9月12日的跳空缺口。所以我相信，如果投资者在节前有加仓的话，现在或多或少都会有几笔单子是盈利状态的。如果你愿意做短线的话，可以考虑在明日冲高时减掉一部分。如果你不愿意做短线，那就继续持有也没有问题，今天这样的上涨对于我们的长线目标来说根本就不值一提。