11月21日股市前瞻

周五上证指数下跌15.59点，收盘报3192.86点，成交量为2354亿元，如下图所示：

上证指数继续缩量整理，趋势仍然向好，读者可在拉回时分批加仓。

近来有不少读者问到人民币贬值的问题，请看下面这张离岸人民币走势图：

我们看到，离岸人民币从3月18日的6.4395开始贬值，至7月15日最高贬至6.7171，之后构筑了三角形整理平台。10月4日，离岸人民币以一根中阳线突破整理平台，从此拉开新一波的贬势。我们可以计算它的贬幅满足位为：

X-6.6874=6.7171-6.4395；

X=6.965

至周五，离岸人民币最高贬至6.91，故而从技术分析的角度来看，未来人民币还会继续贬值，但空间已经不大。预计本波人民币贬值将会在即将破7的恐慌中结束，但最终不会破7。

请看下面这张CFETS人民币汇率指数变动

可以看到，自今年七月以来，人民币指数就一直在94.3左右作窄幅波动，这与人民币对美元指数这两个月的一路贬值迥然不同。在人民币指数所参考的货币篮子中，美元所占的权重最高，为26.4%。显然，不是人民币贬值太厉害，而是美元升值太厉害，一旦把美元权重降下来，那么人民币就变成横盘了。倘若把美元全部去掉，人民币对其它货币还是升值的。那么，美元升值的有多厉害呢？请看下面这张美元指数日线图：

请读者注意图中标示的11月9日，这天就是美国大选的日子。北京时间9日上午，随着特朗普胜选的概率越来越高，美元指数是大跌的，市场普遍认为特朗普当选后美国就要完蛋了。待到中午时分，特朗普当选已经没有悬念，美元指数遂开始强力反弹，因为已经渡过了恐慌气氛的极致。之后的几个交易日，美元指数一路大涨，因为人们突然想起来，特朗普上台后美国是要加息的，美元应该继续上涨了。那么，美元未来会涨到哪里呢？这就不能看日线了，得看长期的月线，如下图所示：

美元指数从2001年6月最高121.02点一路下跌，于2008年3月跌至70.698点后见到最低点，之后又构筑了长达六年多的三角形底部，于2014年九月正式向上突破。通过计算，我们可以测得美元指数的第一涨幅满足位为：

X-83.17=89.624-70.698

X=102.096

2015年3月，美元指数最高上涨至100.42点，已经基本达到涨幅满足位。但是，考虑到美元从2001年下跌至2008年总共跌了六年多，从2008年打底到2014年突破，这个底部也打了六年多。然而，从2014年9月突破到2015年达到第一涨幅满足位却仅仅花了六个月，时间对称上显然相差太远，因此，我们认为美元指数必定还会有第二波上涨，第二涨幅满足位为：

Y-102.096=89.624-70.698

Y=121.022

我们发现，第二涨幅满足位刚好就是2001年的最高位。大家知道，特朗普的竞选口号是“Make Amercia Great Again（让美国再次伟大）”。那么，美国是怎么不伟大的呢？特朗普认为，自从9·11之后，美国就陷入了反恐的泥淖，从小布什时代的阿富汗战争和伊拉克战争，到奥巴马时期的利比亚战争、阿拉伯之春、ISIS等等，美国在国际事务中投入了太多的精力，这既损害了美国的国力，也给中国带来长达十余年的战略机遇期，以至于中国反过来强奸美国（特朗普在印第安纳州的党内竞选演讲时说：“我们不能再允许中国我们的国家了！”）因此，特朗普要让美国从国际事务中抽身出来，不再承担太多的国际责任，只要管好自己就行，惟其如此才能让美国再次伟大，恢复9·11之前的荣光，而体现在盘面上就是美元指数回到9·11之前的高点。自2015年3月以后，美元指数构筑了二十个月的矩形整理平台，终于在本月向上突破，其长期目标就是直指121点。此前为了支持希拉里当选而不遗余力延迟加息的美联储主席耶伦，在看到特朗普登基后也立刻扭转风向，在国会演讲中表示“可能相对很近的时间加息就会变得是适当的”（这点我们过去已经说过很多次了，一旦特朗普当选，耶伦肯定会在十二月加息）。无论是政策面，还是技术面，美元走强的信号都已经非常明显了。

美元重新走强，对世界政治经济局势的影响是非常深远的，对此姚尧会在今后的文章中详细剖析。今天先说个让大家开心的事，请看下面这张美元指数与上证指数的周线对比图：

图中上面为美元指数，下面为上证指数，虽然两者走势不完全一样，但还是能看出许多不同寻常的迹象。两者都是在2008年中见的底，构筑六年的底部后都是在2014年7月下旬开始上涨，9月开始突破，从而开启一波牛市，只是美元指数涨得幅度有限，上证指数涨得太猛罢了。两者都是在2015年中见到相对高点，美元指数是横盘震荡，上证指数是快速下跌，虽说是跌幅比较惨烈，但也是因为之前暴涨所致，若以绝对数值来计算，其实仍在当初三角形底部的上方。2016年，两者都是震荡缓步攀升的格局，美元指数在本周创下新高，而上证指数上周就创出了新高，本周继续再创高。通过这段对比，大家应该能够体会到，上证指数和美元指数的走势的确是有相当程度的关联。那么，这个相关联的逻辑又是什么呢？

大家都知道，股票市场上是有庄家的，那么国际政治经济局势也有庄家，这个庄家就是美国。

股市里坐庄的程序无非是：建仓——拉升——出货，即在低位吸纳廉价筹码——拉升制造泡沫——高位套现走人。

美国坐庄的程序也是一样：进入——撤离——再进入，即先放水印钱让资本进入各国——在各国制造泡沫后吸引资金回流美国——在各国泡沫破灭后再次放水印钱，重新杀回各国抄底廉价资产。

股市坐庄的工具是资金和筹码，美国坐庄的工具则是美元和非美货币。

美国坐庄的周期大约是十五年，每次天下太平时，美元指数就在低位徘徊，这是“进入”。然后美元开始进入升值周期，期间伴随着某些国家的大动荡，全球资金回流美国，这是“撤离”。等到泡沫破灭了，美元又开始放水贬值，美国开始抄底那些因资金撤离而失血崩盘的国家，这就是“再进入”。

通过此前对美元指数的分析，我们已经可以断言，未来几年的国际政经局势必定是腥风血雨。所以大家以后看到那些耸人听闻的标题党，完全可以投以鄙视的微笑。世界上哪里会有那么多黑天鹅，不过是那些外行人少见多怪而已。至于中国，又将如何应对全球资金回流美国呢？除了继续推动一路一带，继续推动人民币国际化外，另外一个很重要的利器就是股市，我们要用股市的赚钱效应来留住国内资金，吸引国际资金。所以，在上一轮美元升值之际，我们推出了沪港通，在这一轮美元升值之际，我们又要推出深港通。

在这个世界上，既不是大的吃小的，也不是快的吃慢的，而是明白的吃糊涂的。只要你自己心里真明白了，就不会被那些或者脑袋有问题、或者良心有问题的砖家给吓着。