12月14日股市前瞻

今日上证指数上涨2.07点，收盘报3155.04点，成交量为2032亿元，如下图所示：

在昨天的股市前瞻中，姚尧写道：“预计明日上证指数开盘再有个下挫就该出现短线反弹了。”又道：“在此前的文章中，我们多次强调上证指数距离60日均线太远，理应存在拉回。现在60日均线已经上移至3127点，从这个角度来看，上证指数继续下跌的空间也十分有限。”今天上证指数最低打到3118.71点后出现反弹，基本印证了我们之前的预测。

预测到今天的反弹似乎难度并不大，毕竟指数靠近60日均线，无论如何是会有支撑的。相信昨晚读者看许多股评文章，也提到60日均线会有支撑。也许读者正在为技术分析的准确而感到欣慰，可姚尧却因此平添了几分担忧。因为随着信息技术的飞速发展，可以说稍微有点经验的股民都能看出来这里有条60日均线，就算自己看不出来也能看其它人解盘提到60日均线的支撑。而我以前讲过，股民作为整体永远会是赔钱的，这是不可能摆脱的宿命，所以如果这次60日均线的支撑是为绝大多数人所看出来的，那它本身就是有风险的。其风险可能会以两种形式爆发，一是这次60日均线终究还是会被有效跌破，二是未来某次60日均线会被有效跌破。

请大家仔细看下面这张上证指数自6月至10月的走势图：

在今年7月27日和8月1日（即图中A处），上证指数两次回落至60日均线处获得支撑，随后还创出了新高，使得相当多市场投资者欢呼60日均线的有效支撑。9月12日（即图中B处），上证指数再次跌至60日均线，盘中跌破而收盘站回60日均线，使得技术分析师再次欢呼60日均线的有效支撑。9月14日，上证指数不仅盘中，而且收盘都在60日均线之下，于是有投资者开始割肉出局，可还有投资者坚定持股，因为按照经典教科书的说法，唯有收盘价跌破均线三天，且跌幅超过3%才能算是有效跌破。果然，上证指数在9月19日收出阳线，并且逐渐震荡站回在60日均线之上。于是乎，那些在14日割肉出局的投资者懊恼自己沉不住气，而那些坚持不卖的投资者骄傲地表示自己完全看穿了主力的洗盘手法，60日均线再次被证明有效。然而9月26日上证指数收出中阴线，次日又是低开的小阳线，第三天则又是小阴线，这让许多投资者不得不承认，这次60日均线真的是被有效跌破了，他们决定狠下心来割肉出局。可事后来看，他们割肉的位置就是最低点，国庆节后上证指数就一路震荡上扬涨到了3300点。于是就又有技术分析师出来声明，说其实当时是不应该卖股票的，因为虽然跌破了60日均线，可还没跌破120日均线啊！别忘了120日均线也还是可以构筑支撑的啊……

文章写到这里，不得不再插一句，我去年这个时候是跟大家提过要写技术分析的书，搞得许多读者情绪也非常高涨。可事情真做起来，才发现比当初想象要复杂困难太多了。大家或多或少都读过一些技术分析书，你们肯定会有这种感觉，即看书上写的东西都头头是道，给你一种掌握宇宙真理的自信，可应用到实际中却频频出现差错。其最终导致的结果，要么就是投资者对技术分析完全丧失信心，认为技术分析是一种时灵时不灵的巫术；要么就是投资者对自己完全丧失信心，认为自己的天资无法真正掌握技术分析；再要么就是认为自己以前学的东西有问题，所以几乎每天都有读者姚尧推荐好的技术分析书。之所以会出现以上三种情况，错误都不在读书的人而只在于写书的人。我曾经打过一个比方，绝大多数技术分析书籍都是先射箭再画靶。也就是说，他们或者从国外经典书籍，或者根据自己的投资经验总结出一条条规律，然后再到A股市场上找出相应的几个图形作为例证，就像我们以前学过的数学和物理一样。可问题在于，这些根据有限经验总结出来的所谓规律是否具有普遍必然性呢？你能保证它不会出现例外吗？如果出现例外又该怎么处理呢？为什么有些时候跌破均线或趋势线该卖，有时候跌破趋势线或趋势线又不该卖？我发现，几乎所有技术分析书都不讨论这些东西，而这正是我当初想自己写书的初心，同时也是我写书进展极其缓慢的原因所在，因为几乎没有多少前人资料可以借鉴。我期待能够为读者建立一套能够保护自己进退有据的交易系统，可市面上现有的书籍几乎千篇一律都只是用两个案例来证明一条规律而已。就像上文所述的60日均线，若非姚尧如此细腻地剖析，又有多少投资者能认真思考其中可能遇到的陷阱呢？你们去读市面上的技术分析书，难道不是千篇一律告诉你，当股价跌到均线处会有支撑，一旦有效跌破均线就止损吗？其结果必定是你读书的时候自信满满，到具体实践中就来回被修理。所以再次恳请读者不要催我写书的事情，反正在可预见的将来，我还是会每天都会更新股市前瞻，大家每天阅读、琢磨、验证，日积月累终究是会有收获的。至于写书的事，我需要日后有更加充足的时间精力来思考雕琢。除此之外，有不少读者提到姚尧此前有许多值得反复品读的文章，希望能够整理成书出版。这事的确可以有，但眼下是真没时间精力处理，等牛市结束后再说吧……

我们继续说回盘面，记得12月5日上证指数跳空下跌之时，姚尧就在当晚的文章《12月6日股市前瞻》中写道：“我感觉今天的下跌与9月12日的下跌似乎有异曲同工之妙，只是规模小些罢了。时间上，两者都是周一。位置上，都是在大盘创出反弹以来天量天价后不久突然跳空下跌，而下跌企稳的位置就在前一波上涨的起点附近。消息面上，都是周末时有所谓的利空打压，上一次国外的消息是希拉里在参加9·11纪念活动时晕倒，被认为她的身体无法撑到美国大选，最终将由特朗普赢得选举；国内的消息是则是证监会发布扶贫意见稿。这一次国外的消息是意大利修宪公投失败，总理伦齐辞职下台；国内的消息则是领导说要对险资加强监管。因此综合来看，我认为本次上证指数下跌空间不会有太大，极限位置也就是3150点，正好为投资者提供加仓良机，近期姚尧将逐渐把仓位加至八成。”现在来看，这两段的走势真的是几乎一模一样。昨天就相当于9月26日，同样都是周一，同样都是反弹之后破前一波低点的中阴线，而今天就相当于9月27日，如下图所示：

读者应该记得，9月26日下跌之后，市场普遍弥漫着悲观气氛，而姚尧在文章中是坚定看多，并且向读者报告自己在国庆节前逐渐加仓到九成的。时间关系，我们就不再列举以前的文字，读者有必要的话可再次翻阅当时的文章。我们直接分析当下的行情，请看下面这张上证指数30分钟线图：

可以看到，上证指数30分钟线构筑的是一个上飘旗形，由此我们可以计算跌幅满足位为：

3301-3190=3245-X

X=3134

今天上证指数最低位在3118.75点，略略超出跌幅满足位。从这个角度上讲，今天上证指数其实已经是跌到位了，明天继续反弹的概率非常非常大。针对文章开头所说的60日均线，我认为这次绝大多数群众都猜对的可能性很大，但下一次再跌到60日均线，恐怕就未必撑得住了。

我们回顾上证指数在9月26日之后的走势，它是震荡上扬并且创出新高的；如果这一段的走势完全复制那一段，那么上证指数接下来也应该会创出反弹新高。读者应该记得，前阵子姚尧反复强调，按照“先见天量，再见天价”的规律，11月29日的最高点3301点是肯定会过的。所以长线投资者可以继续坚定持股，短线投资者先不把目标看那么远。此前我们仓位是在六成，昨天暴跌后加至八成，今天下跌时或许还有加仓，明后天则在反弹时逐渐高抛止盈，将仓位重新回到六成，短期反弹目标位大约在3190点至3220点之间。

接下来再谈创业板，在昨天的股市前瞻中，姚尧提到：“虽然从中短线来看创业板指的技术面比较糟糕，但姚尧仍然认为创业板指再往下的空间已经不大，我自己手里的创业板股票也不打算割肉，准备逢低加仓，通过来回做短线以摊低成本。”今天创业板指最低跌到1961.91点，最终以平盘报收，基本印证了昨晚的观点。

从昨晚到今天下午，姚尧收到相当多读者反馈，有券商分析师，有机构投资人，也有个人投资者。一番交流下来，姚尧倾向于认为，导致昨天创业板暴跌的最主要原因，是市场上有太多的投资者对创业板抱有期待，大家都认为创业板代表中国经济未来的发展方向，同时又都认为创业板在2000点的位置实在不高，所以每个人都在重仓创业板的股票。由于散户（含公募、私募）死死抱着创业板不放，导致主力无法在低位获取足够多的筹码，所以才借利空制造了昨天的暴跌。可以想象，当你手里的创业板股票像只死鱼一样在底部趴了整整一年，却在12月份开始逐渐下跌，乃至于昨天直接奔向跌停，这对持股者的信心打击是非常恐怖的。事实上，在给我反馈的读者中，有相当多人是在今天早上忍不住把手里的创业板割肉出局的，他们心理实在是扛不住了。股市有句谚语叫“行情在绝望中诞生”，虽然我在技术面上还没有十分充足的把握断言创业板已经见底，但由于确实有相当多投资者因绝望而割肉，所以我对创业板的信心较昨日又增强了几分。短线上看，明天创业板指继续反弹应该是大概率事件，我们待反弹之后再根据其回落时的走势推断创业板指接下来的发展。从长线而言，姚尧依然坚定看好创业板指的未来，问题只在时间和过程而已。