2月26日股市前瞻

    从这几天成交量迟迟不能放大来看，我其实是有预感今天会有回落，但无论如何没想到会如此惨烈。照理说，今天早盘低开低走时是应该减仓的。因为昨天两市是在13:30后大幅拉升，如果这是有增量资金踊跃进场的话，今天早上应该是高开高走。可结果却是出现低开低走，表明昨天尾盘拉升的资金底气是不足的。不过说归说，做归做，我自己今天也没怎么减仓。不减仓的主要原因是我仍然相信这里是底部区间，而在底部区间应该珍惜筹码。

    今天如此暴跌，再去抠技术上的细节已经没有太多意义，我们还是从更宏观的视角来审视当下的市场。虽然事先没有料到，但千股跌停出现后，我也没特别觉得不可接受，因为底部本来就是要反复摧残投资者内心的。虽然不会完全重复，但所有底部构筑时的投资者心理都极其类似：投资者终于忍受不住暴跌而割肉，割肉后市场出现连续反弹，前期割肉者害怕踏空而终于憋不住而进场买股票，结果市场又来一次惨烈的下杀，迫使投资者再度割肉。影响指数涨跌的，表面上是资金的买卖，实质是投资者情绪的乐观和悲观。

    下面截取《1月21日股市前瞻》中的一段内容：“

    请读者参看下面这张图：

    这是上证指数在2005年见998点那个底部的日K线图，就在大盘刚刚跌破1000点整数关口的时候，指数出现了深V反转，之后指数瞬间反弹了15%，市场情绪也逐渐乐观起来，似乎指数是在1100点左右稳住了。不料指数再次下杀到最低1004点，市场陷入极度悲观的情绪当中，纷纷猜测指数会跌到800点，然后指数再次出现强劲反弹至1200点，稍作回调后再次突破1200点，市场开始极度乐观，均线系统也开始多头排列。可是指数又来了一轮大跌，最低杀到1067点，市场自然再次陷入极度恐慌，都认为1000点那个底是肯定要破的。然而历史证明，这次低点是最后的上车良机，上证指数从此展开了一波直冲6124的超级大牛市。

    再来看下面这张图：

    这是上证指数在2008年见1664点那个底部的日K线图，当时金融海啸带来的恐慌在市场蔓延，货币战争和阴谋论成为大家竞相讨论的显学，很多人都说上证指数会跌到1000点。可是随着四万亿等政策出台，市场终于止跌企稳了。请读者再次仔细观察图中所标示“极乐观”的位置，如果你没有看到后面走势的话，当时似乎是个很不错的买点，对吗？站在均线系统角度来看尤其如此，可是指数再次出现急杀，从2100点快速杀到1814点，跌破了图中标示“悲观”的1838点的前期低点，市场再次陷入极度恐慌状态，纷纷认为前期低点1664点应该是保不住了，可市场就在这个时候止跌而一路涨到3478点，上证指数只用了八个月的时间就翻倍了。

    

    底部不是某个具体的点位，更不会说见到这个最低点后就一路顺风，底部是个反复纠结、令绝大多数投资者痛苦不堪的过程。从上面两张图中都可以发现，市场在见到最低点后指数绝非一路飙升，而是多次出现暴跌的局面。我们当然不欢迎暴跌，但问题是真当暴跌来临时，你是以什么样的姿态来面对。

    在1月24日我曾经写了篇文章，叫《索罗斯会不会赢？》，里面提到我对索罗斯的三个观点，即：第一、做空美股，第二、中国经济会减速，但中国政府有能力应对，第三、做空亚洲货币，基本都持肯定态度。

    对于亚洲货币，我们当时以韩元为例，指出后面会有较大的贬值空间，请再来看下面这张美元兑韩元的日线图

    图中标注的地方就是索罗斯发表言论的时间，经过半个月的盘整期后，韩元现在果然是加速贬值了。

    你可能说，是因为近期朝鲜半岛局势紧张才导致韩元贬值。可问题是，究竟是朝鲜局势紧张才导致的韩元贬值，还是因为有人要做空韩元才导致的朝鲜半岛局势紧张？我也不知道，抛砖引玉而已。

    再来看索罗斯做空美股的另一个标的，标普500指数：

    

    在之前的文章中，我们一直都在说美股在构筑大型头肩顶。上次划线时，指数还是刚跌破颈线位，现在已经是在颈线位反复挣扎好几个星期了。我相信很快就会跌破颈线位，美股将来的跌幅绝不会小。

    扯这么一大堆，不是为了显摆我曾经说对过什么，以掩盖我昨天未能提前预判今日暴跌的过失。而是想提请读者思考两个问题：

    第一，自去年6月股灾以来，中国股市经常在国际金融的关键时刻暴跌，从8月11日人民币暴贬以导致美联储无法顺利在9月加息开始就一直是如此，这也导致国际上普遍指责中国金融政策不透明或者与外界沟通不畅。为什么会这样？难道只是中国金融主管的沟通能力差吗？还是为了达到某些其它目的？我也不清楚，只是觉得有些诡异。

    第二，不光是美股，我们过去已近反复阐述过，欧股、亚股现在都是在构筑大头部。那么，如果国际资金必须从这些国家的股市撤出，它会流向哪里？为什么国际股市明显是在做头部却总死撑在那好像就是不掉下来？为什么中国A股明显是在低位，却总是出现暴跌？2月19日，摩根士丹利的分析师Jonathan·Garner曾在电话采访中表示，今年6月MSCI很可能宣布将A股纳入新兴市场指数。之前没有向读者披露，一个重要原因是因为股市连续上涨，怕读者情绪过于亢奋。现在股市暴跌，可以把这条被市场普遍忽视的新闻拿出来了。MSCI，全称是Morgan Stanley Capital International，或许你英文不是很好，但应该看得懂前两个单词是摩根士丹利吧？摩根士丹利的分析师说摩根士丹利相关的指数基金公司将纳入A股，你觉得这个可信度会有多高？

    在《2月17日股市前瞻》的末尾，姚尧写道：“未来外围股市暴跌可能会导致A股回调，但更有可能的是A股以外围股市的暴跌作为主动回调的借口，回调之后不会再创新低。长线来看，国际股市会一波接一波的下跌，而A股会一波接一波的上涨，反正到时候你就知道了。”现在，我依然坚持此观点。